漲價已使歐洲最大經濟體的家庭和企業需求減弱。
通货膨胀持续加剧，导致德国在今年头三个月陷入经济衰退。成长数据的升级显示，俄罗斯入侵乌克兰后天然气供应中断也给欧洲最大的经济体带来了严重影响。
国家统计局表示，今年1月至3月，德国经济收缩了0.3%。这是去年最后三个月0.5%的萎缩之后发生的。经济连续经历两个季度（或六个月）萎缩，便被认为处于衰退状态。
德意志银行分析师Andreas Scheuerle表示：“在极高的通货膨胀下，德国消费者已经跪下，拖累整个经济”。德国的通胀率在4月份达到7.2%，高于欧元区平均水平但低于英国的8.7%。物价上涨压制了家庭的食品、服装和家具等方面的支出。工业订单也较弱，反映出高能源价格对企业的影响。
联邦统计局Destatis在一份声明中表示：“高物价的持续上升继续成为今年初拖累德国经济的负担。”起初，该机构估计今年第一季度的经济增长为零，预示着德国将避免衰退。然而，修订后的数据显示，家庭支出比上一季度下降1.2%。政府支出下降了4.9%，汽车销量也在政府对电动和混合动力汽车的补贴缩减后下降。
分析师表示，考虑到德国严重依赖俄罗斯能源，这次衰退并不像一些人预测的那么严重。温和的冬天和中国经济的重新开放有助于缓解能源价格的影响。 私人部门投资和出口有所增长，但这还不足以让德国走出衰退的“危险区域”。
LBBW银行分析师Jens-Oliver Niklasch表示：“早期指标表明，2023年第二季度的状况将继续很弱”。然而，德国央行——德国联邦银行预计，第二季度的经济将有适度增长，工业复苏将抵消消费者支出的停滞。国际货币基金组织预测德国将成为世界先进经济体中表现最差的国家，在今年将会收缩0.1%，而对英国的预测则由负0.3%提高至0.4%。