在英國經濟中存在未爆炸的彈藥，人們擔心它會開始引爆。
“房貸市場的消息令人沮喪。在過去的一週內，如果你在一家房貸經紀人的辦公室待上一段時間，你會聽到他們加入數千人的數字隊列，試圖在系統中抓住最後幾個優惠的固定利率交易時使用“驚人”和“可怕”的詞語表達。
在一週內，銀行在周末多次突然撤回整個房貸交易目錄。有些人把六個月前沒能及時組織好的客戶形容為“感覺不舒服”。
我們的新聞團隊收到了許多家庭對每月房貸利率大幅上調感到震驚的例子。這個問題在訪談中經常被提及，與就業市場、能源價格或長期新冠肺炎等完全不相關的故事也是如此。
過去的一週看起來是一個轉折點。即使是一個月前，人們普遍認為經濟將緩軟降落，避免了衰退，曙光正在隧道盡頭出現。
政府對國際貨幣基金組織（IMF）和其他獨立預測機構的升級有所慶祝。然而，其他人指出德國和歐元區已經進入技術性衰退，而英國則避開了這一點。
但是英國經濟中存在著未爆炸的隱患，擔心它將在未來的一週內開始爆發。
不安情緒始於四月的最新通貨膨脹數字，這被認為是三年來無休止震蕩的轉折點，意味著雙位數通貨膨脹的結束。
通脹確實下降了，但下降幅度遠低於預期，核心通脹率（該率剔除最具波動性的食品和能源等因素）卻上升。本週公佈的最新就業數據為英國通脹可能更長時間保持較高提供了更多證據。
本周出現的情況是市場現在相信英國比其他類似經濟體更容易出現通脹，並且利率在未來一兩年內也將上升。英國政府借錢兩年期的利率相對於美國政府突然上升並增加。
英國的借貸成本現在比Truss和Kwarteng政府被質疑其財政可信度期間的後小型預算恐慌時還要高。市場相信基本利率將超過5％，並在明年保持接近該水平。
與國會議長交談時，杰里米·亨特表示“與去年秋天相比，我們處於一個非常不同的情況”。的確，目前並沒有普遍的市場可信度恐慌。英鎊對美元的匯率達到了一年來的高點，而不像去年秋天那樣跌至歷史低點。
但經濟正在面臨著緩慢而普遍的壓力。
一些內部人士，例如財政部的前高級公務員尼克·麥克法森勳爵，對頑固的通脹表示擔憂，認為現在必須提高利率，以引發選舉前的衰退。
我問財政部長是否追隨前任約翰·梅傑爵士對利率/高通脹提出的著名觀點：“如果沒有造成傷害，就無法起作用”。
亨特先生表示：“最終，降低通脹是無可替代的...這就是為什麼我們將全力支持英格蘭銀行。”
經濟學家們現在一致預計下周四將進一步加息。預計週三公佈的新數字顯示通脹只會略微下降，仍然保持在8％以上。
但是對於英格蘭銀行來說，控制長期利率也存在更根本的挑戰。市場對持續性通脹做出了假設，因此預防性地推高了固定型房貸利率。正如英國國家經濟和社會研究所經濟學家賈吉特·查德哈所言，英格蘭銀行對於加息策略的溝通不到位，增加了衰退的概率。
然而，政府政策也導致了持續性通脹，從脫歐後來自歐洲的供應鏈競爭減少，到勞工短缺。食品通脹已經達到自上世紀70年代以來的最高水平，然而，在本年底之前，歐洲食品進口的全新管制體系將得以實施。
而已經進行的一系列加息現在已開始對房貸市場產生影響，因為一部分屋主正在退出超低固定房貸交易，其中很多是在兩年前的疫情期間簽訂的購房稅假期房屋繁忙時期。調整後的房貸可負擔能力指標警示。
可支持的可支配收入還存在其他壓力。
蘇納克政府可能希望處理通脹衝擊的經濟痛苦能夠集中在今年，這樣可能在選舉之前。現在這一點很不確定。”